证券之星消息，近期宏华数科（688789）发布2025年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

　　根据国家统计局《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所属行业为“C制造业”项下的“C35专用设备制造业”。根据国家统计局《战略性新兴起的产业分类（2018）》（国家统计局令第23号），公司所属行业为“2高端装备制造产业”项下的“2.1智能制造装备产业”。

　　报告期内，公司基本的产品为数码喷印设备及配套耗材，广泛应用于纺织印花、书刊包装印刷等领域。数码喷印设备无需制版，直接将数字化图案喷印至基材表面，流程更短、更加清洁环保。该技术作为新一代绿色制造工艺，正加速替代传统印花方式。

　　近年来，全球数码喷墨印花行业正从“技术替代”迈向“生态重构”。作为新一代绿色高效印花技术，数码喷墨印花凭借数字化控制、非接触式喷印、按需供墨等优势，跳过了传统丝网印花中制版、调浆与废浆处理等环节，显著减少水资源消耗与排污压力，改善工作环境，降低劳动强度，全面契合纺织行业“科技、时尚、绿色”的发展趋势。在“双碳”目标与“以旧换新”等政策引导下，绿色低碳生产加速向刚需演变。数码印花以更低的能耗、更清洁的工艺和更灵活的产能响应能力，成为政策支持与市场需求的双向拉动重点方向，产业战略地位持续提升。

　　数码喷墨印花起源于20世纪欧洲，经过三十余年的技术积累，已从早期的样品打样阶段发展为具备规模化能力的主流印花方式。随着高速灰度级压电喷头、MEMS微喷头、热发泡平台等技术持续成熟，配合AI驱动图像处理、色彩管理与喷印参数智能调节，图案还原度与生产稳定性大幅度的提高，推动数码印花向工业级高品质量产加速跃迁。墨水系统也在快速迭代。当前，活性、酸性、颜料、分散、涂料等多类型墨水已广泛适配棉、丝、麻、涤纶、尼龙等多类纺织面料。低温固色、零VOCs排放、高耐候等新型环保墨水实现商业化落地，大大降低后处理成本与能耗，推动绿色工艺标准化普及。

　　在制造端，“工业互联网+数码喷印”深层次地融合。自动配色、智能裁剪、耗材自动补给、卷布系统等智能化设备加速布局，配合云端远程运维、AI质检与预测性维护系统，构建起“少人值守、数据驱动”的智能制造体系。《纺织工业“十四五”发展规划》中已明白准确地提出，加快发展高端数码喷墨印花装备，打造全球领先的绿色智能印染技术体系。全球市场层面，绿色制造慢慢的变成为国际准入门槛。欧盟、美国等地对产品碳足迹、VOCs、有害于人体健康的物质排放等提出更高标准，OEKO-TEX、ZDHC等认证体系渗透率不断的提高。数码印花凭借原生工艺优势，正成为品牌方绿色供应链的重要支点，市场渗透率持续提升。

　　与此同时，终端消费市场对“个性化、定制化”的需求迅速上升，跨境电子商务与C2M平台崛起，加快了纺织行业从传统大批量制造向小单快反、柔性供应链的转型。碎片化订单与小时级交付成为新常态，数码喷墨印花以“打样快、响应快、交付快”的优势，成为柔性制造的核心支点。

　　产业竞争逻辑也在深刻转变发展方式与经济转型。领先制造商逐步由“设备制造商”转向“系统解决方案商”，通过硬件、软件与工艺集成，提供全流程智能化赋能服务，竞争焦点由“印得快”转向“系统集成效率”和“全链路智能协同”。全球视角下，数码印花作为“主导性技术”正逐步替代传统印花在多个领域中的核心地位。

　　中国数码喷墨印花设备与耗材企业在产业链完备性、成本控制、产品响应速度等方面优势显著。尤其是在“一带一路”沿线市场，中国设备出口增长强劲，持续提升全球市场影响力。为适应快速变化的市场生态，数码喷墨印花产业链的信息壁垒正在加速打通。以区块链、物联网、大数据与AI为核心，“纺织产业大脑”等新型产业平台正加快构建，通过可视化、智能化、互联化系统协同，推动产业链从制造驱动走向数据驱动，迈入“智造+互联”的协同生态时代。

　　公司是一家以数码喷印技术为核心，聚焦纺织数码印花的工业应用，集售前咨询、售中调试、售后服务以及软件支持于一体的纺织数码印花综合解决方案提供商，公司通过为客户提供数码喷印一体化综合解决方案以此来实现设备、耗材应用推广，基本的产品为数码直喷印花机、数码喷墨转移印花机、超高速工业喷印机、自动化缝纫设备和配套耗材（墨水）等。

　　公司基于长期积累的行业经验及对纺织工业产业链上下游的深度理解，以客户的真实需求为出发点，结合纺织工业领域客户的应用需求，推行“设备先行，耗材跟进”的经营模式，为客户提供高性价比的数码印花设备和耗材的组合产品，以此来实现自身数码喷印设备、耗材及配件的联动式推广、销售，具体如下：

　　（1）通过超高的性价比的设备及全过程服务开发市场，实现设备的销售，即“设备先行”公司数码喷印设备目前主要应用于纺织数码印花领域，工业应用客户尤其重视设备使用的稳定性和服务的及时性，设备正常运行的稳定性将必然的联系到下游客户生产效益。公司通过对客户主要营业产品及其应用领域等需求的了解和分析，着力解决工业客户对生产稳定性、服务及时性、产品竞争力的现实需求，为客户提供高性价比的工业数码喷印设备和全过程服务。

　　（2）向设备使用客户提供配套耗材，实现墨水等耗材配件销售，即“耗材跟进”数码喷印过程的稳定性和色彩饱和度、低廉的单位使用成本等是数码印花应用推广的关键，下游用户从喷印运行稳定性方面出发，通常会选择原厂配套的耗材，以保证设备的稳定运行。随公司工业数码喷印设备市场保有量的提升，以墨水为代表的耗材配件销售规模也将持续增加。在研发方面，公司从始至终坚持自主研发，并积极拓展“产、学、研”合作，建立了紧密围绕市场需求、持续迭代创新、多部门协同的动态研发模式。在生产方面，企业主要采用自主生产的模式，能发挥“风险可控、生产灵活”的优势。在销售方面，公司以直销为主、经销为辅。

　　公司围绕“速度更快、成本更低、领域更多、市场更广”的发展目标，立足主业，稳健有序布局新产品、新技术，不断突破创新，积极探索数码喷印技术延伸应用、逐步提升市场占有率。得益于传统印染设备加速向数码喷印设备转型，公司订单量增长较快，业务规模持续扩张。2025年上半年，公司实现营业收入103,760.83万元，较上年同期增加27.16%；实现归属于上市公司股东的净利润25,051.95万元，较上年同期增加25.15%。

　　公司主要聚焦纺织领域数码喷印设备的发展，凭借先进的研发实力、可靠的产品质量和优质的客户服务，一方面持续巩固在纺织领域数码喷印设备的优势，另一方面积极拓展面向书刊喷印、建材饰面、瓦楞纸喷印等多产业应用领域的设备空间，并取得了积极成果。

　　数码喷印设备方面，2025年上半年，公司持续优化产品技术和产线布局，对现有产品做升级迭代，提升产品性能和市场竞争力。公司敏锐把握传统印染/印刷方式向数码转型需求量开始上涨的契机，加强市场开拓力度，积极开发新客户。2025年1-6月，公司数码喷印设备营业收入实现67,040.55万元，较上年同期增长42.75%。其中，singlepass机型销售占比提升显著。

　　墨水方面，公司继续推行“设备先行，耗材跟进”的经营模式。随着数码喷印设备市场保有量和销量的稳步提升，墨水销售规模也持续增长。

　　公司以募投项目的落地促进公司主要营业业务发展，实现募投项目预期收益，增强公司整体盈利能力。目前，公司首次公开发行募投项目“年产2,000套工业数码喷印设备与耗材智能化工厂”已正式投产，2025年上半年实现效益约9,007.80万元。向特定对象发行股票募投项目“年产3,520套工业数码喷印设备智能化生产线年三季度建成投产。公司控股子公司天津宏华数码新材料有限公司建设的年产4.7万吨数码喷印墨水和200台工业数码喷印机的“喷印产业一体化基地项目”厂房基建工作已基本完成，目前正在进行设备的选型、安装和调试工作。投产后将进一步打通宏华数科在数码喷印领域的全产业链协同，助力公司在关键耗材领域实现自主可控，全方面提升成本管控和市场响应能力，增强核心竞争力。

　　书刊数码印刷方面，公司进一步拓展国内外销售代理机构，海外销售规模同比大幅度的提高。同时，加大销售服务工程师配置，全力做好设备的安装调试和售后服务工作，明显提升客户体验。在产品研究开发方面，逐渐完备原有产品的迭代优化，提高设备的性价比。推出VEGAPRESS880C-HD、VEGAPRESS880M-HD、VEGAPRESS440C-HD、VEGAPRESSMINICOLOR等数字印刷革新产品。

　　在自动缝纫设备方面，公司通过整合国内成熟的供应链体系和自动化制造能力，与德国的技术沉淀和精密制造工艺相结合，努力推进德国子公司TexpaGmbh和国内自动装备部在产品生产方面的国产化替代，在保证质量的前提下，逐步降低生产所带来的成本，同时努力开发通用性和标准化程度更高的自动缝纫设备，以规模化制造降本增效。2025年上半年，国产自动床单机、被套机、枕套机、窗帘机国内订单较上年同期显著增长。

　　在喷染设备和数字微喷涂核心部件及设备方面，公司产品主要是针对高端小批量多品种染色面料以及面料的无水或少水化染色设备开发，解决传统染色工艺中高能耗、高污染的问题，实现低排放的数字化工艺。目前设备已进入市场推广阶段，2025年上半年订单同比增长显著，涵盖国内外市场。

　　公司坚持“为客户提供数码喷印绿色解决方案”为导向，以技术研发为核心，专注于核心技术能力的积累与新产品研究开发，持续加强研发资源的投入。

　　2025年上半年，研发资金投入6,160.77万元，占据营业收入的5.94%，研发投入同比增长24.73%；截至2025年6月30日，公司共有研发人员334人，占公司员工总数的27.00%。知识产权方面，围绕稳定性、喷印品质一致性、喷印精度、喷印效率等方向，公司新申请国内发明专利和实用新型专利共8项，其中国内发明专利4项，实用新型专利4项，整体研发实力得到逐步提升。截至2025年6月30日，累计取得授权专利284项（其中发明专利55项），授权软件著作权110项。

　　报告期内，公司积极参加了“TSCI2025国际纺织供应链工业博览会”、“FESPA2025”、“第十一届北京国际印刷技术展览会(ChinaPrint2025)”等重量级行业展会，积极分享公司产品及技术等进展情况，借助展会全力拓展销售经营渠道，扩大公司的行业影响力。

　　报告期内，公司严格遵循监督管理要求，以提升治理效能为核心目标，全方面推进规范运作体系建设，实现治理水平与经营质量双提升。公司及时向管理层传递监管动态，确保监管精神理解准确、执行有效，着力提高“关键少数”的专业素养和履职能力，强化“关键少数”人员合规意识，推动公司持续规范运作。严格按照《上市公司信息公开披露管理办法》和公司《信息公开披露管理制度》等相关规定，逐步的提升公司信息披露质量、规范公司信息披露行为、确保所有投资者可以平等地获取公司信息、切实保护中小投资者知情权。公司独立董事积极履职，通过线上和现场参加会议、实地调研等，及时了解公司的日常经营状况和可能产生的风险。同时，公司根据《公司法》《上市公司章程指引》等相关法律法规的最新规定，已于2025年7月全面修订公司章程及配套制度，取消监事会的设置，强化审计委员会的职能，确保公司顺利完成治理架构的调整。

　　公司成立于1992年，以纺织CAD/CAM起步，深耕数码喷印领域近30年，具备纺织品全产业链优势，核心技术涵盖上游耗材及下游产品设计和自动化生产等方面。形成了基于机器学习的密度曲线优化技术、基于色彩管理规范（ICC）的适用性优化和扩展技术、色彩管理引擎、超大容量数据众核并行处理技术、精密机电控制系统、纳米墨水配方等核心技术，涵盖了数码印花的四个重要维度，即喷印效果一致性、运行稳定性、高速运行和高性价比，为公司长期保持技术先进性提供了有效保障。公司基于上述核心技术开发的主要机型，在性能指标和综合竞争力等方面均已达到国际竞争水平，已与国际同类产品进行全球化市场竞争。

　　截至报告期末，公司研发人员共334人，占公司员工总数27.00%，研发人员占比较高。公司是科技部批准的“国家数码喷印工程技术研究中心”依托单位，设有院士专家工作站和博士后科研工作站。依托“纺织品数码喷印系统及其应用”“超高速数码喷印设备关键技术研发及应用”项目，公司核心技术人员分别于2007年和2017年获得国务院颁发的国家技术发明二等奖。凭借强大的研发实力、持续的自主创新能力以及深厚的行业经验，截至报告期末，公司已取得55项发明专利和110项软件著作权，主导与参与起草了10项国家标准与行业标准，具有较强的研发优势。

　　公司深耕工业数码喷印领域30多年，凭借持续的研发、生产投入和经销商渠道的布局，积淀了一批较为稳定的终端客户，国外客户遍布亚洲、欧洲、美洲；目前已在全球37个国家或地区设有国际服务中心，为大约3000名客户提供服务，在行业内拥有较高的认可度。公司依靠全面的产品布局、雄厚的资金实力进行市场扩张，现有的客户资源已转化为了公司的市场优势，已取得市场优势地位，国内外市场份额不断提升。根据WorldTextileInformationNetwork（WTiN）发布的数据显示，公司数码喷印设备生产的纺织品占全球数码印花产品总量位居世界前列。

　　公司作为国内较早从事数码喷印设备生产、研发和销售的企业，是行业内扎根较深、技术经验较为丰富的企业之一。经过多年的发展，公司喷印设备销售规模位于行业前列，与行业内其他企业相比，具备较强的规模优势，公司凭借规模优势有利于降低公司产品单位成本，进而实现原材料的稳定采购。此外，公司凭借前期的设备销售，已经积累了大量的客户资源，后续通过耗材销售、技术支持等良好的客户服务，保持与客户持续稳定的合作关系，进一步巩固和提升公司的行业地位，实现市场占有率的稳步提升。随着募投项目的逐步建成投产，公司将建成面积约26万平方米的智能化生产工厂、产能约扩大至5520台，打造出全球最大规模数码喷印设备生产基地。目前，公司正在天津建设智能化墨水生产基地，正式建成投产后，墨水生产能力预计扩大至4-5万吨。

　　公司于2020年首次荣获工信部全国制造业单项冠军示范企业，在长期的生产经营中，积累了丰富的行业经验，建立了稳定、高效的产品研发、生产及销售体系，其科技成果多次获得国家级、科技部、省市级等奖项，具有较高的行业认知度和美誉度。公司曾被中国印染行业协会印花技术专业委员会评为年度中国印花行业最佳供应商，凭借优质的产品性能、稳定的技术支持和良好的售后服务，得到客户广泛认可，在业内具有较高的品牌知名度。

　　经过近三十年的技术积累，公司从纺织CAD/CAM起步，通过自主研发、合作研发形成了基于机器学习的密度曲线优化技术、基于色彩管理规范（ICC）的适用性优化和扩展技术、色彩管理引擎、超大容量数据众核并行处理技术、精密机电控制管理系统、纳米墨水配方等核心技术，公司核心技术涵盖了数码印花的四个重要维度，即喷印效果一致性、运行稳定性、高速运行和超高的性价比，为公司长期保持技术先进性提供了有效保障。公司的核心技术已全面应用在各主要产品的设计当中，实现了科技成果的有效转化。

　　报告期内，公司专注于核心技术能力的积累与新产品研究开发，持续加强研发资源的投入，研发资金投入6160.77万元，同比增长24.73%；知识产权方面，围绕稳定性、喷印品质一致性、喷印精度、喷印效率等方向，公司新申请国内发明专利和实用新型专利共8项，其中国内发明专利4项，实用新型专利4项，整体研发实力得到进一步提升。

　　本报告期（2025年1-6月），公司实现营业收入103760.83万元，较上年同期增加27.16%；实现归属于上市公司股东的净利润25051.95万元，较上年同期增加25.15%；截至2025年6月30日，公司总资产为454127.58万元，较上年年末增加5.39%，归属于上市公司股东的净资产331785.26万元，较上年年末增加5.43%。

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